La independencia de la Reserva Federal enfrenta un momento crítico, con el presidente Donald Trump intensificando la presión sobre Jerome Powell, incluso mediante una investigación criminal. Esta situación amenaza la autonomía de la Fed y podría redefinir la política monetaria estadounidense, generando incertidumbre en los mercados financieros y riesgos para la estabilidad de precios global.
Históricamente, la autonomía de los bancos centrales ha sido un pilar fundamental para mantener la estabilidad económica. La capacidad de la Reserva Federal para tomar decisiones sobre tasas de interés y liquidez, libre de influencias políticas directas, es crucial para controlar la inflación y evitar ciclos económicos volátiles.
Un análisis de Anne O. Krueger en Project Syndicate, publicado en enero de 2026, advierte sobre el fin de esta independencia. La creciente presión sobre la Fed, particularmente sobre Jerome Powell, genera una preocupación palpable en los mercados financieros.
La posible designación de un sucesor más afín a los deseos presidenciales, cuyo mandato termina en mayo, podría conducir a una política monetaria excesivamente laxa. Esto, a su vez, alimentaría la inflación y socavaría la estabilidad económica global, según el citado análisis.
Las consecuencias de una Fed politizada
Una Reserva Federal comprometida en su autonomía representa un riesgo significativo para la economía. Si las decisiones sobre las tasas de interés y la oferta monetaria responden a imperativos políticos de corto plazo en lugar de a análisis económicos rigurosos, el control de la inflación se vuelve precario.
Expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI) han advertido repetidamente que la independencia del banco central es vital para la credibilidad de la política monetaria. Una pérdida de esta confianza podría generar una fuga de capitales y una depreciación del dólar, erosionando su estatus como moneda de reserva global, según un informe del FMI sobre independencia de bancos centrales.
Históricamente, los períodos de intervención política en la política monetaria han coincidido con episodios de alta inflación y volatilidad. La experiencia de los años 70 en Estados Unidos, con una inflación descontrolada, sirve como un recordatorio sombrío de lo que sucede cuando la política se impone a la prudencia económica.
El impacto en la estabilidad económica global
La politización de la Reserva Federal no solo afectaría a Estados Unidos; sus repercusiones se sentirían en todo el mundo. Dada la centralidad del dólar en el comercio y las finanzas internacionales, cualquier movimiento errático en la política monetaria estadounidense generaría ondas expansivas globales.
Las economías emergentes, en particular, son vulnerables a los cambios en las tasas de interés de la Fed. Un entorno de tasas artificialmente bajas podría incentivar burbujas de activos, mientras que una subida abrupta e inesperada podría desestabilizar sus mercados, como se vio en la «taper tantrum» de 2013. Un estudio del Banco de Pagos Internacionales (BIS) de 2019 analizó estos efectos de contagio.
Además, la credibilidad de otras instituciones financieras globales podría verse comprometida si el banco central más influyente del mundo cede a presiones políticas. Esto podría socavar la cooperación internacional en la gestión de crisis y la formulación de políticas económicas coordinadas, un riesgo que analistas del Council on Foreign Relations han señalado.
El debate sobre la independencia de la Fed trasciende las disputas políticas internas; es una cuestión crítica para la arquitectura económica global. Preservar su autonomía es fundamental para asegurar la confianza de los mercados, controlar la inflación y mantener la estabilidad financiera.
Los próximos meses, con la finalización del mandato de Jerome Powell, serán decisivos. La elección de su sucesor determinará si la Reserva Federal podrá seguir operando con la independencia necesaria para cumplir su mandato dual, o si se convertirá en una herramienta más de la política, con consecuencias impredecibles para la economía mundial.
