O mercado de videogames testemunhou uma retração notável na atividade de fusões e aquisições (M&A) no quarto trimestre de 2025. Um novo relatório do banco de investimento Aream & Co indica que o volume de transações atingiu apenas US$ 500 milhões, representando uma queda expressiva de 89% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Este declínio marca o menor nível de atividade de M&A do ano para o setor, conforme detalhado no “Video Game Market Update for Q4” da empresa.
A principal razão apontada pela Aream & Co para essa desaceleração é uma “guinada em direção a alvos menores” nas operações de M&A. Apesar da redução no volume financeiro, o número de negócios fechados no período aumentou 34% ano a ano, totalizando 39 transações. A maior parte dessa atividade foi impulsionada por editoras asiáticas, que demonstraram um apetite por aquisições mais focadas e estratégicas, conforme divulgado pelo GamesIndustry.biz.
Apesar da queda nas grandes fusões e aquisições, o setor de games não parou de movimentar capital. O financiamento público de marketing, por exemplo, alcançou US$ 1,7 bilhão no trimestre. Esse montante foi impulsionado por investimentos estratégicos como os US$ 1,25 bilhão da Tencent na gigante francesa Ubisoft e a separação da Coffee Stain do Embracer Group, avaliada em US$ 616 milhões.
Um mercado em transformação: foco em alvos menores e capital abundante
A mudança de estratégia para aquisições de empresas menores se manifesta em exemplos concretos. A NCSoft, por exemplo, adquiriu a Indygo Group por US$ 104 milhões, enquanto a Kakao assumiu o restante da Kakao VX em uma avaliação de US$ 114 milhões. Essas movimentações evidenciam uma busca por nichos específicos e tecnologias emergentes em vez de grandes consolidações de mercado.
Paralelamente, o investimento privado no setor de games registrou um aumento de 29%, chegando a US$ 900 milhões em 102 negócios. Contudo, esse capital tem sido direcionado principalmente para empresas de tecnologia de jogos e estúdios de jogos mobile na Turquia, como Grand e Good Job. Esse fluxo indica uma vitalidade contínua no desenvolvimento de novas ferramentas e plataformas, bem como no crescimento de mercados regionais.
Crescimento em outras frentes e reservas estratégicas
Mesmo com a desaceleração de M&A, o mercado global de games apresentou um crescimento robusto em outras áreas. A receita de jogos para PC aumentou 20% ano a ano, impulsionada por franquias estabelecidas como Battlefield 6 e novas IPs como Arc Raiders. A receita de consoles também cresceu 13%, com forte contribuição de desenvolvedoras terceirizadas. Os gastos com compras dentro de aplicativos em jogos mobile atingiram US$ 20,7 bilhões no período, resultado de monetização otimizada em vez de aumento de downloads.
Grandes empresas diversificadas de jogos, como Sony, Take-Two, Nintendo e Tencent, detinham cerca de US$ 111,8 bilhões em capital disponível para investimentos no terceiro trimestre de 2025. Empresas asiáticas focadas em mobile, por sua vez, tinham US$ 9,5 bilhões. Esse capital substancial sugere que, embora a atividade de M&A tenha diminuído no último trimestre, há uma capacidade significativa para futuras transações e investimentos estratégicos. Os pagamentos na plataforma Roblox, por exemplo, cresceram 41%, atingindo US$ 1,3 bilhão, um dado que a Aream & Co atribui à crescente importância do conteúdo gerado pelo usuário (UGC).
Apesar da queda nas grandes fusões e aquisições, o ecossistema de games demonstra resiliência e adaptação. O foco em alvos menores e o crescimento em segmentos como PC, console e mobile, juntamente com o capital abundante em mãos de grandes players, indicam um setor em constante evolução. Os próximos trimestres deverão revelar se a tendência de aquisições menores se consolida ou se as grandes empresas começarão a usar seu vasto capital para reaquecer o mercado de M&A de grande porte.
