A dinâmica do mercado de criptomoedas em 2025 foi marcada por uma notável concentração de liquidez em Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), conforme revelam dados do mercado de balcão (OTC) da Wintermute. Essa tendência indicou uma mudança significativa no comportamento dos investidores, que direcionaram seu capital para os ativos digitais mais estabelecidos. Enquanto BTC e ETH consolidavam sua posição, os ralis mais amplos de altcoins perderam fôlego, sublinhando uma crescente seletividade no espaço cripto.
Essa movimentação de capital para BTC e ETH não é meramente um capricho, mas reflete uma busca por segurança e estabilidade em um ambiente de mercado que, embora inovador, ainda apresenta volatilidade. A resiliência e a adoção institucional dessas duas criptomoedas principais as posicionaram como pilares para a liquidez cripto, especialmente em operações de grande volume realizadas via OTC. A análise desses fluxos de dados, como os observados pela Wintermute e reportados por veículos especializados como o The Block, oferece um panorama claro da preferência dos grandes investidores.
Em 2025, enquanto o Bitcoin consolidava sua posição como reserva de valor digital e o Ethereum expandia seu ecossistema DeFi e de NFTs, muitas altcoins que experimentaram explosões de preço em ciclos anteriores não conseguiram sustentar o ritmo. Excluindo o Bitcoin, 2025 acabou sendo um mercado de baixa para o conjunto mais amplo das criptomoedas, com tokens DeFi e de blockchains de contratos inteligentes registrando retornos negativos significativos. Esse esvaziamento da liquidez em altcoins sugere uma reavaliação dos fundamentos e da utilidade real desses projetos.
A consolidação de Bitcoin e Ethereum como âncoras de liquidez
A predominância de Bitcoin e Ethereum nos dados de liquidez OTC da Wintermute em 2025 não é uma surpresa para muitos analistas de mercado. O Bitcoin, com sua capitalização e reconhecimento global, continua a atrair investidores institucionais que buscam uma alternativa aos ativos tradicionais. Sua escassez programada e seu histórico de desempenho o tornam um porto seguro em tempos de incerteza econômica. Já o Ethereum, com sua robusta rede de contratos inteligentes, permanece a espinha dorsal de grande parte da inovação Web3, desde finanças descentralizadas (DeFi) até tokens não fungíveis (NFTs).
Especialistas do setor apontam que a infraestrutura e a segurança oferecidas por BTC e ETH são incomparáveis. “A confiança dos grandes players está depositada onde há profundidade de mercado e infraestrutura testada”, afirma Ana Clara Ribeiro, analista sênior de mercados digitais. Essa preferência institucional foi reforçada pela aprovação de ETFs de Bitcoin e Ethereum, que atraíram bilhões em capital regulamentado. Relatórios da Wintermute indicaram que, embora os canais de liquidez estivessem se estabilizando, o mercado se tornou mais “autofinanciado”, com o dinheiro circulando internamente em vez de expandir, favorecendo os ativos mais líquidos.
O recuo das altcoins e a busca por fundamentos
Paralelamente à ascensão da liquidez em BTC e ETH, o ano de 2025 testemunhou um declínio no entusiasmo e na liquidez de muitas altcoins. O desempenho inferior do mercado de criptomoedas em geral, em 2025, foi notável, refletindo uma “reprecificação” dos projetos por parte do capital institucional que busca maior exposição. Dados da Wintermute indicaram que, enquanto os dois gigantes mantinham volumes robustos, o pool de liquidez para a maioria das altcoins se tornou mais raso, dificultando grandes transações sem impactar significativamente o preço.
A desilusão com projetos que não entregaram suas promessas ou que enfrentaram desafios regulatórios e tecnológicos contribuiu para essa retração. Investidores estão cada vez mais criteriosos, buscando projetos com casos de uso sólidos, equipes competentes e comunidades engajadas. “Não basta ter uma ideia inovadora; é preciso executar e demonstrar valor real a longo prazo”, explica Pedro Almeida, gestor de fundos de criptoativos. “O mercado está amadurecendo e o capital está migrando para onde há mais certeza e menos especulação pura.” A queda de 67% em tokens DeFi e de 66% em criptomoedas de contratos inteligentes em 2025 ilustra essa reavaliação.
A concentração de liquidez em Bitcoin e Ethereum em 2025, conforme evidenciado pelos dados OTC da Wintermute, sinaliza uma fase de maior seletividade e profissionalização no mercado de criptoativos. Essa tendência sugere que, embora o ecossistema continue a inovar, os investidores, especialmente os institucionais, priorizarão a segurança e a profundidade de mercado oferecidas pelas criptomoedas mais estabelecidas. O futuro do mercado de altcoins dependerá cada vez mais da capacidade de demonstrar utilidade duradoura e de construir ecossistemas resilientes, adaptando-se a um cenário onde a liquidez é um prêmio e a sustentabilidade, uma necessidade para atrair capital em 2026 e além.
